中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财(cái)富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相(xiāng)比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投(tóu)行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华(huá)（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银(yín)证券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内(nèi)资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立(lì)已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通(tōng)证券(quàn)充分利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进(jìn)步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言(yán)而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计(jì)报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩(jì)受到上述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存(cún)在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合(hé)资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东(dōng)以及股东的控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财(cái)富(fù)管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过服务手段(duàn)的(de)增加(jiā)及优化，为客户(hù)提供多维度、一站式的综合(hé)性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支(zhī)持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作(zuò)四个方面入(rù)手，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思具有野村集团特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和服务(wù)的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客(kè)户(hù)提供财富(fù)管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客(kè)户(hù)产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发(fā)，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于(yú)外资股东(dōng)打造(zào)私人财富管理业务，这在(zài)具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富(fù)管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理(lǐ)部(bù)秉(bǐng)持(chí)着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客(kè)户在同一策(cè)略下提(tí)供(gōng)差异化选择(zé)及多元(yuán)化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商(shāng)队(duì)伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获(huò)批准设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法(fǎ)巴(bā)证券、日兴(xīng)证券、青岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的(de)设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实实在在的机遇。各(gè)金融机(jī)构高(gāo)度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例(l循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思ì)如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外(wài)资机(jī)构来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带(dài)来了(le)通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋(qū)势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加速演变(biàn)。

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