中(zhōng)国(guó)金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资券(quàn)商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍(réng)是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二(èr)八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压(yā)力(lì)。

　　日前(qián)，中证协公(gōng)布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年(nián)的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成(chéng)为(wèi)外资(zī)控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和(hé)证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大(dà)和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司(sī)建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等(děng)支出过高，在展业初期(qī)容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行(xíng)等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务手续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及(jí)管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整合集团资(zī)源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格(gé)境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带(dài)强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间(jiān)达(dá)成协议和合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合(hé)并计(jì)划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)下属控股子(zi)公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财(cái)务业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导致对(duì)公司持(chí)续经营能力产生(shēng)重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外(wài)商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家(jiā)获批的(de)合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易(yì)完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面(miàn)临“一(yī)参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方(fāng)面(miàn)入手，打造(zào)以产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持续为中国(guó)投资者提供具有野(yě)村集团特(tè)色的(de)高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集(jí)团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)完成(chéng)业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品和服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户(hù)产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资(zī)本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正(zhèng)式(shì)成立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司(sī)高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周期(qī)财富(fù)管理的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断(d北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么uàn)扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范(fàn)围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产管理（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首(shǒu)家新(xīn)设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控(kòng)股券商数(shù)量已达(dá)到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独(dú)资券商。从数(shù)量(liàng)上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏(hóng)利(lì)金(jīn)融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德(dé)国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责人(rén)普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中(zhōng)国深化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓展在华业务(wù)和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围和监管(guǎn)要求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成(chéng)的(de)冲击(jī)，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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