金(jīn)融界5月18日消息 “农化(huà)巨头”先正达的(de)A股上市之路可谓是(shì)一波三折(zhé)，犹如坐过山车一般(bān)，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正达的(de)上(shàng)市之(zhī)路再添(tiān)一段新的历(lì)程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据(jù)上交所网站(zhàn)显示，上交(jiāo)所日前(qián)做出决定(dìng)终止对(duì)先正达集团股份有限公司(sī)首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并在科创板(bǎn)上市，先正达集科(kē)创板(bǎn)IPO审核状态(tài)变(biàn)更为“终止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际。上交(jiāo)所发布答记(jì)者问对先正达是上市予以了(le)回应(yīng)。上交所相关负责(zé)人表(biǎo)示，已(yǐ)收到(dào)先正达集(jí)团(tuán)提(tí)交的撤回在(zài)科创板首发上(shàng)市的(de)申(shēn)请，并(bìng)已按照规则完成(chéng)相关(guān)流程。

　　上交所相关负责(zé)人在回应(yīng)中透露，先正(zhèng)达集团(tuán)表示将转申报沪(hù)市(shì)主板(bǎn)，对此，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对上市(shì)板块的自主(zhǔ)选择，支持大型农(nóng)业(yè)科技企业(yè)上市，推进相关工作(zuò)平稳有序进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何科(kē)创(chuàng)板向先正达关(guān)闭上市大门，并(bìng)未做(zuò)出明(míng)确解(jiě)释，至于外界关心(xīn)的“农化巨头”先(xiān)正(zhèng)达属性与科创(chuàng)板定(dìng)位是否一致(zhì)问题，也未(wèi)乔布斯为什么把苹果给库克作明确(què)答复。

　　只是(shì)时(shí)间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正(zhèng)达拒之门外(wài)的原因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取(qǔ)消上会(huì)。对于审议(yì)会议取消(xiāo)原因(yīn)，市场人士分(fēn)析不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形势复杂，又正(zhèng)处于(yú)全面实(shí)行注册制改革关(guān)键期，主(zhǔ)板首批注册(cè)企业正在(zài)发行、缴款过(guò)程中。先正达(dá)集团自身(shēn)规模和募集资金量较大(dà)，市场关注度(dù)也(yě)比较高(gāo)。”

　　农化(huà)巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由中(zhōng)国中化(huà)集(jí)团(tuán)与中国化工(gōng)集团(tuán)旗下农(nóng)化板(bǎn)块业务整(zhěng)合而成，主要(yào)由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正达(dá)、安(ān)道(dào)麦及中(zhōng)化(huà)集团农业业务(wù)组成，直到2022年才(cái)运(yùn)行满三年。

　　先正达(dá)集团(tuán)控(kòng)股(gǔ)股东为(wèi)农化公司，农化(huà)公司(sī)由中国中化通过其全(quán)资子公司中(zhōng)国化工间接全资持有，实际控制人系国务(wù)院国资委。集团旗下现分四个业(yè)务单元(yuán)：总部位于(yú)瑞(ruì)士(shì)巴(bā)塞尔的(de)先正(zhèng)达植保、总部位(wèi)于美国芝(zhī)加(jiā)哥的先(xiān)正达种子、总部(bù)位于以色列的安道(dào)麦以(yǐ)及(jí)先正达集团中(zhōng)国。业务主要(yào)分布(bù)在北(běi)美洲(zhōu)、拉丁美洲、欧洲非(fēi)洲及中东(dōng)地(dì)区、中国及除中国(guó)以(yǐ)外的亚(yà)太(tài)地(dì)区(qū)。

　　先正(zhèng)达集团主营(yíng)业(yè)务涵盖植物(wù)保护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产品的研发(fā)、生产与销售，并从事现代农业服务。招股书(shū)称，2021年先正达(dá)集团在全球植保行业排名第一、种子行业排名第三；在中国植保(bǎo)行业排名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排名第一、作物营养(yǎng)行(xíng)业排名第一。2019年至(zhì)2022年(nián)，先正达分(fēn)别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期(qī)归母净利润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集(jí)团资产总额(é)为5731.02亿(yì)元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄厚(hòu)，但是先正达自(zì)身质(zhì)地也有让人忧虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的(de)上会稿显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年末(mò)、2021年末和(hé乔布斯为什么把苹果给库克)2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面价值分别(bié)为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与此同时公司归(guī)属于母(mǔ)公司股东权益合计的(de)金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商(shāng)誉后的(de)归属于母公(gōng)司(sī)股东权益合(hé)计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中(zhōng)要求先(xiān)正达就可(kě)能(néng)面临(lín)的商誉(yù)减值风险对公司财务状(zhuàng)况的进一步影响进行风(fēng)险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被(bèi)收购(gòu)公司(sī)未来运营(yíng)状况未能达到预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者(zhě)充分(fēn)关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计划募资650亿(yì)元

　　先(xiān)正(zhèng)达在被科创板(bǎn)终(zhōng)止前，是科创板(bǎn)现存排(pái)队企业中最为“老资格(gé)”的企(qǐ)业。先正达(dá)集团于2021年6月宣(xuān)布(bù)拟申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当年9月，因发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件中记载的财务(wù)资料已过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交所中止(zhǐ)其发(fā)行(xíng)上(shàng)市审核；随(suí)后的(de)10月，上交所恢复(fù)其发行上市审核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之(zhī)前计划募资650亿元(yuán)，若(ruò)能成功上(shàng)市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进(jìn)A股市场(chǎng)前四。前三名分别(bié)是(shì)，农(nóng)业(yè)银(yín)行募资685.29亿(yì)元，中国石油668亿元(yuán)，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此规(guī)模的(de)募资(zī)规(guī)模，先(xiān)正达表示，130亿元(yuán)将用于尖端农(nóng)业科技研发的(de)费用和储备，39亿元用于(yú)生产资产的扩展、升级和维护以及(jí)其他资本支出，78亿元(yuán)用于(yú)扩展现代农业(yè)技(jì)术服务平台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购(gòu)项目，剩余195亿(yì)元用(yòng)于(yú)偿还集团的长期债务。

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