北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资的重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参(cān)与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集(jí)中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关(guān)注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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