5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗(hào)了(le)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追(zhuī)溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权(quán)交易市场公开(kāi)挂牌(pái)方(fāng)式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期(qī)限届满，交易股权(quán)出售征集到一名意(yì)向受让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要(yào)组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经(jīng)营不(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却(què)对(duì)太原重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于吸(xī)引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利(lì)于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿元(yu原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕án)，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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