近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调侃刚结婚是不是会天天做(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀(xiù)不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元(刚结婚是不是会天天做yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、普思(sī)资本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到(dào)南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看(kàn)出，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的(de)第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年来对外(wài)投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资的(de)企业共(gòng)有9家，其中(zhōng)有6家已经注销(xiāo)。如今存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传(chuán)媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司(sī)（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cā刚结婚是不是会天天做n)与了对(duì)笑果文(wén)化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处于(yú)快(kuài)速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领(lǐng)域笑(xiào)果文化做(zuò)的(de)很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让(ràng)观(guān)众一边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于(yú)节(jié)目(mù)效果可能需(xū)要张(zhāng)狂(kuáng)和外向(xiàng)一(yī)些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧(jù)的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视(shì)频(pín)节目，可(kě)以占到(dào)公司(sī)百分之四十的业(yè)务营收(shōu)。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的(de)发(fā)展(zhǎn)历程要(yào)短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投、合一集团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明(míng)显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以(yǐ)前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市(shì)场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投资逻(luó)辑(jí)天(tiān)然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性，以及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规(guī)的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文娱行业(yè)中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如(rú)影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行(xíng)业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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