踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度(dù)保持基(jī)本(běn)不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季(jì)度末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的(de)增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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