本周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(wàng)成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价(jià)格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库(kù)存(cún)补(bǔ)库(kù)对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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