今(jīn)年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来(lái)重磅级(jí)指数ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)，产品(pǐn)的首(shǒu)发(fā)募集上限均(jūn)为(wèi)20亿元。

　　谈及产(chǎn)品(pǐn)发行预(yù)期，多(duō)位业内人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来(lái)形容。在他们(men)看来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF契合目前资本市场(chǎng)的行情(qíng)主线(xiàn)，预计发(fā)行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上(shàng)部(bù)分券商(shāng)近期对(duì)于基金的(de)发行导向转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会过份(fèn)冲(chōng)刺(cì)首发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)主题(tí)系列指数(shù)有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产业等多维度服(fú)务(wù)央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回(huí)报(bào)，帮(bāng)助(zhù)投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用资(zī)本市场做强做优做大，提(tí)升市场影响力、号召力，切实促进央企上市公司实(shí)现(xiàn)高质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正(zhèng)式对(duì)外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时对外发布(bù)基(jī)金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　write的过去分词怎么用，write的过去分词英语g alt="3只(zhǐ)央(yāng)企主题ETF“官宣”发(fā)行，“十问十答(dá)”来(lái)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183018946.png">

　　从发行规(guī)模上看，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央企股东回报(bàowrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语)ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语ǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购(gòu)费上(shàng)看，认购份额小于50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为(wèi)0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在(zài)50万份(fèn)至100万份之间的，广(guǎng)发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是认购份额(é)大于100万份的(de)，认购费用统一(yī)为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建(jiàn)立(lì)中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系，引导央企投(tóu)资(zī)价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品发行(xíng)预热。

　　不(bù)少行业(yè)人士也看好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各(gè)方(fāng)对此也比较(jiào)重视，基金(jīn)公司肯(kěn)定(dìng)会重(zhòng)点发(fā)行(xíng)，但(dàn)目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会相(xiāng)对理性。”一位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券(quàn)商人(rén)士(shì)也表(biǎo)示，所在券商会参(cān)与(yǔ)其(qí)中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过(guò)度(dù)冲刺首发规模(mó)。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线，产品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核(hé)侧(cè)重点放在(zài)产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考核(hé)权重。”上(shàng)述(shù)券商人士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人(rén)士(shì)也预(yù)计，类似(shì)去年中证1000ETF的(de)发行大战(zhàn)不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演。“近期(qī)多家(jiā)基(jī)金公司上报(bào)的中证国(guó)新(xīn)央企ETF已(yǐ)经(jīng)分(fēn)为(wèi)三批陆(lù)续推(tuī)向市(shì)场，而不是(shì)九只(zhǐ)同时获批发售，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局央(yāng)企(qǐ)主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门，基金公司也积(jī)极布局(jú)相关产品(pǐn)。

　　中国基(jī)金报从Wind数据发现，今年(nián)以(yǐ)来全市场已有18家(jiā)基(jī)金公司(sī)陆续(xù)申报了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添(tiān)富(fù)、南方、博时、招商等各大公募巨(jù)头(tóu)都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安(ān)、银华基金(jīn)等多(duō)家机构，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新(xīn)央企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)现(xiàn)代(dài)能源(yuán)ETF，据了解，上述中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题产品(pǐn)的发行，意(yì)味(wèi)着，个人和(hé)机构投资者拥有配(pèi)置央企特色指数(shù)、分(fēn)享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易会满(mǎn)提出“探索建立具有中国特(tè)色的估值体(tǐ)系，促(cù)进市(shì)场资源(yuán)配置(zhì)功能更好(hǎo)发(fā)挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完善的估值体(tǐ)系对于资本市场的价值发现以及资源配置功能的发(fā)挥有重要作用，也(yě)是资本市场(chǎng)支持实体经济发展的重要(yào)基(jī)础。因此，看(kàn)准“中国(guó)特色估(gū)值体系”背景之下，央国企估值重塑的机遇，行业对这一领域的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一(yī)位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士(shì)表示，建立具有中国特色的(de)估(gū)值体系，有助于提升市场对国有上市(shì)企业的(de)关注度，对(duì)企(qǐ)业(yè)估值层面的各类因(yīn)素做进一步的研究和探(tàn)讨，强化相关领(lǐng)域在新环境下的资(zī)产价(jià)格预(yù)期(qī)。

　　此外，广发(fā)基(jī)金罗国庆表示，从长期(qī)来看，央国企板块的投(tóu)资逻辑(jí)是(shì)比较完备的：一是央企是实现国家(jiā)战略发展的“排(pái)头(tóu)兵(bīng)”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压(yā)舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是(shì)央企引(yǐn)领科(kē)技创新(xīn)，研(yán)发占(zhàn)比逐(zhú)年提升(shēng)；四是央企仍是A股估值洼地。未来(lái)在不(bù)断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预计国(guó)资央企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富基金(jīn)经理晏阳(yáng)也(yě)表示(shì)，当(dāng)前稳健的(de)经营业绩为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利(lì)能(néng)力(lì)方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳回升，目前已超(chāo)过其他类型企业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现出央国(guó)企(qǐ)较强的(de)“价值(zhí)创造”能力。从成长性来看，2022年(nián)三季度(dù)国资(zī)委(wěi)旗下(xià)上市央企营(yíng)业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来(lái)，央国企上市公司(sī)质量的提升(shēng)或将成为央国(guó)企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化(huà)投(tóu)资部(bù)基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角(jiǎo)度看(kàn)，上市央、国企(qǐ)的盈利能(néng)力(lì)相(xiāng)比A股市场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长期投资(zī)价值，或更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投资者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在中国(guó)特色估值体系(xì)的推进过程(chéng)中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好的长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所跟踪的(de)央企(qǐ)股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投(tóu)资有限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要(yào)选取国务院国资委下属现 金分红或回(huí)购总(zǒng)额占总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市(shì)公司证券作为指数样(yàng)本， 以反映央企股东回(huí)报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑装饰(shì)、公(gōng)用事业、石油石化(huà)、煤炭(tàn)、建筑材(cái)料、房(fáng)地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特(tè)色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数的分红水平(píng)。

　　低估值(zhí)：央(yāng)企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值(zhí)重(zhòng)塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者(zhě)可选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金(jīn)认购、网(wǎng)下现金认购和网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募(mù)集(jí)规模上(shàng)限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿(yì)元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购(gòu)费、管理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购(gòu)金额低于50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市(shì)安(ān)排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多(duō)家公司后(hòu)续将安排做市商，保障充分(fēn)的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这三家基金公司(sī)都由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发央企回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆(qìng)为(wèi)广(guǎng)发基金指数(shù)投(tóu)资(zī)部副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理(lǐ)来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回(huí)报指数历史表(biǎo)现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市(shì)值优势明显，具备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负社会(huì)责任，是国(guó)家战略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估(gū)值较低，重塑(sù)中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系(xì)背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大(dà)。

　　第三、红利因子叠加：1、红利(lì)属(shǔ)性更明(míng)显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量发展成果2、具备一定(dìng)抗(kàng)通胀(zhàng)能(néng)力和(hé)抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概念已经涨过一轮(lún)了，板块(kuài)持续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前(qián)估值仍处(chù)于(yú)较低分位(wèi)水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至(zhì)今，中(zhōng)证央企(qǐ)指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处于(yú)其(qí)38％分位水平。无论(lùn)横向(xiàng)对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水平与其(qí)经济地位并(bìng)不(bù)匹配，亟待改善(shàn)，在政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线(xiàn)。从(cóng)券商(shāng)机构的(de)对外观点来看，多家(jiā)券商明(míng)确表示今年的投资主(zhǔ)线之一就是央国(guó)企价值重估。部分(fēn)券商(shāng)的(de)观(guān)点如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续(xù)把握国企价值(zhí)重估这一(yī)投资(zī)主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投(tóu)资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持续并形(xíng)成主线行情。

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