北京时间5月7日，备(bèi)受关注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法(de)巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万人。四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法”5月6日(rì)，前海开源基(jī)金首席基金学家四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗(sú)，收(shōu)益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公(gōng)司，而这即(jí)便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判(pàn)断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市(shì)公(gōng)司共(gòng)有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消领(lǐng)域，同(tóng)时也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又(yòu)进行了行业筛选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三(sān)分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业(yè)的(de)TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公(gōng)司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距最大的(de)是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法