市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有(yǒu)所提升，更多(duō)吸引资金入(rù)市(shì)，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。<二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥/p>

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效(xiào)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期(qī)权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科(kē)创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市(shì)场体量不断扩张，风险管理需(xū)求(qiú)也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精(jīng)力去关注标的对应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增(zēng)量资(zī)金，更好地(dì)服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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