随着公募基金2023年一(yī)季报(bào)披露拉开帷幕，多位知名基金经理调(diào)仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上(shàng)。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报(bào)中表示(shì)，看好(hǎo)半导(dǎo)体(tǐ)、电(diàn)动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私(sī)、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应(yīng)用场景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司(sī)加入 AI 或(huò)数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概(gài)念的创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会(huì)继(jì)续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰(tài)资管姜诚(chéng)、中信保(bǎo)诚基金王睿等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为(wèi)第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高ng>

睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在(zài)管(guǎn)的10只(zhǐ)基金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘(pán)精选、银(yín)华盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享一年持(chí)有(yǒu)、银华(huá)心(xīn)选一年(nián)持有A 在(zài)今(jīn)年一季度小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中，减仓幅度(dù)最大(dà)的是(shì)银华心选一(yī)年(nián)持有A，较(jiào)去年底(dǐ)下降了(le)4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持有A 则(zé)在一(yī)季度(dù)小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华心兴(xīng)三年持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底(dǐ)加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗(qí)下(xià)基金产品大(dà)幅提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两年持有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港股(gǔ)仓位(wèi)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银(yín)华(huá)中小(xiǎo)盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓(cāng)股变动较(jiào)大。今(jīn)年一季度(dù)，立讯精密、金山办公(gōng)、用(yòng)友网络(luò)、中科创达、中微(wēi)公(gōng)司、星环(huán)科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至(zhì)一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还增持了精测(cè)电(diàn)子(zi)，较去年底增加了(le)16倍，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓(cāng)股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源(yuán)、海光信息(xī)、复(fù)旦微电、锦浪科技则退出前十大。

　　减持方面，今年一(yī)季度，该(gāi)基金减持紫光国(guó)微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较去(qù)年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金(jīn)分别持有(yǒu)紫光(guāng)国微(wēi)、华(huá)海清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字(zì)小作文(wén)”表达了自己对(duì)市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为大家做了些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观(guān)判断(duàn)依(yī)然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢(huī)复；我们判(pàn)断(duàn)由于国家自(zì)身实(shí)力的(de)不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利益(yì)共同点变(biàn)多(duō)，国(guó)际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季(jì)度市场最火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术(shù)，现象(xiàng)级(jí)应用推出后，国(guó)内外各巨(jù)头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维(wéi)持(chí)看好国(guó)产(chǎn)替代方(fāng)向，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商(shāng)积极验证(zhèng)导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产(chǎn)线建设将再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们(men)的看(kàn) 法边(biān)际转向积极，全球半导(dǎo)体(tǐ)下行周期接(jiē)近尾声，经历(lì)了过去几(jǐ)个季度的去(qù)库存，有望(wàng)在今年下 半年重(zhòng)启上(shàng)行周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关(guān)左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是一季(jì)度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比和估值已经处于历史偏(piān)低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的标的(de)更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌(diē)的(de)板块更多地(dì)关注利空(kōng)。我们(men)总体认为现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更多是对于(yú)一个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在(zài)去(qù)年(nián)的(de)中(zhōng)报中，我们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年(nián)的消化(huà)后，在(zài)这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置下(xià)，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工(gōng)等领域(yù)投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰(tài)来仍是第一(yī)大重(zhòng)仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去(qù)年底75.82％上(shàng)升到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信(xìn)澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情(qíng)况来(lái)看，以冯明远的(de)代表作信澳新能源产业(yè)为例(lì)，该基金一季度增持璞泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数(shù)876.4万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)4.37亿元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增持(chí)了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股份(fèn)、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十大个股，斯莱(lái)克、保隆科技(jì)、比亚迪则(zé)退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基(jī)金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业(yè)进行(xíng)不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大(dà)的(de)是(shì)天齐(qí)锂(lǐ)业，今年一季(jì)度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯(féng)明远在一(yī)季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫(yì)情复苏后的调整修复，经(jīng)济先(xiān)是在大家“强复苏(sū)”的预(yù)期 中趋于(yú)明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基(jī)于“强(qiáng)预期，弱现实”的担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而总(zǒng)体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等新兴产业(yè)领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济(jì)等热(rè)门概念的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体 和制造业正(zhèng)经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复苏(sū)，市(shì)场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制(zhì)造等(děng)主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智(zhì)能

　　今(jīn)日(rì)，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权(quán)益投资部(bù)总监(jiān)王睿在一季报中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温和(hé)复(fù)苏(sū)的通道，在海外加息(xī)进入尾声后(hòu)，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的开展(zhǎn)，二季度指数仍有可能会是震(zhèn)荡上行(xíng)的态势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿减表示持了(le)部(bù)分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分(fēn)科技持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信(xìn)保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在(zài)一季度增(zēng)持了(le)晶(jīng)盛(shèng)机(jī)电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，对于(yú)人(rén)工(gōng)智能这(zhè)一非(fēi)常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的(de)生产和(hé)生活方式带来(lái)重大变化的技(jì)术变革(gé)，值(zhí)得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术革(gé)命给(gěi)具体公司和(hé)行业格局带来的影响，也不能给出大(dà)部(bù)分公(gōng)司一个相对(duì)清(qīng)晰的定价，因(yīn)此我(wǒ)们(men)一季(jì)度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多的电动车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳，受(shòu)到(dào)了一些短期因(yīn)素的干(gàn)扰，投资者(zhě)的(de)信(xìn)心出现(xiàn)了波动。投资(zī)者预(yù)期变化导致部分(fēn)个股出(chū)现了较大回调，目前行(xíng)业(yè)整体估(gū)值水(shuǐ)平处于历(lì)史较低位置，而这两(liǎng)个行业(yè)未来的发(fā)展方向还是相对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚也(yě)发(fā)布了一季报在一季报中，姜(jiāng)诚表示，一(yī)季度(dù)的(de)市场(chǎng)走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是AI相关板块，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程(chéng)中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在(zài)产业链不同(tóng)环(huán)节之间将如何(hé)分配？ 市(shì)场当(dāng)前认为的(de)受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能(néng)”水平达到(dào)了什么(me)程度以及渗(shèn)透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难(nán)题。谈资和投资(zī)之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉我们，价值会(huì)随着时间增长，而非(fēi)随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活得(dé)久、 站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优(yōu)势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。所以，我(wǒ)们(men)会一(yī)如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表作中泰(tài)星元(yuán)价(jià)值(zhí)优选A代表作为例，该(gāi)基(jī)金在一季度减(jiǎn)持了(le)中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增(zēng)持了工商(shāng)银行、建发股份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化，是因(yīn)为长期(qī)观点没(méi)有大的变(biàn)化(huà)。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场提(tí)供的(de)较(jiào)低估(gū)值(zhí)水平(píng)，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的(de)市(shì)场中(zhōng)保持平和。但投资是一(yī)项(xiàng)苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需(xū)要保持学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平的(de)一(yī)天。