近(jìn)日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事(shì)件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经纪、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)近几年的(de)发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本、游(yóu)族网络(luò)、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资(zī)，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了(le)4次(cì)，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空间(jiān)“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰(bīng)文化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也(yě)发(fā)生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺原股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有业内人士(shì)猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记(jì)者表示(shì)，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领(lǐng)域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很(hěn)突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一(yī)边(biān)大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口(kǒu)秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资(zī)料(liào)显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰的股份，七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创(chuàng)业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯(xùn)视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频(pín)节目(mù)，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶(bó)来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热(rè)议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)外，其(qí)他脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业年(nián)均复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何(hé)却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资(zī)本市场并不(bù)吃香。其核(hé)心(xīn)原因在(zài)于，资本的(de)投资逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口秀行(xíng)业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美的不确定(dìng)性(xìng)，以及踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性发(fā)展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其(qí)余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因。

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