本(běn)周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yu千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么án)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同(tóng)期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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