总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(sh二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗ì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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