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结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀(pān)升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提(tí)振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可(kě)持(chí)续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘政治的(de)不(bù)确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司(sī)有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中(zhōng)国金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄(huáng)金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产业(yè)链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游(yóu)的制造设计及下游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了30％。