北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自(zì)己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而(ér)言(yán)，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的(de)公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素的(de)影响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可(kě)能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛资产(chǎn)收(shōu)益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括(kuò)2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的(de)持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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