本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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