消费(fèi)复苏(sū)的强烈信号下，美妆市场还没有真(zhēn)正等(děng)来中国消费者的回归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年(nián)第三财季(jì)业绩显示，在截至3月(yuè)31日(rì)的三个月内(nèi)，集团净销售(shòu)额同比下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利(lì)润从上年(nián)同期的5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩下滑(huá)主要归因于中国、韩国等亚洲地(dì)区旅游零售恢(huī)复(fù)缓慢导致(zhì)库存高(gāo)企，在(zài)打(dǎ)折清理库存的同时，渠道的补(bǔ)货订单也(yě)有所(suǒ)减(jiǎn)少。据(jù)管(guǎn)理层透露(lù)，本季(jì)度全球(qiú)旅(lǚ)游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛(dài)业绩下滑(huá)的第四个(gè)财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛净销售额(é)同比下降(jiàng)13％至123.01亿美元(yu102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码án)；净利润同比下降(jiàng)55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅(lǚ)游零售的问题首当其冲。

　　这(zhè)一局(jú)面不会很快扭(niǔ)转(zhuǎn)。该集团(tuán)首席执(zhí)行官Fabrizio Freda在财(cái)报交(jiāo)流会(huì)上表示，“亚洲旅游零(líng)售业的复苏比我(wǒ)们预(yù)期的更(gèng)不(bù)稳定(dìng)，其他(tā)地(dì)区更加(jiā)缓慢(màn)，第四财(cái)季的(de)不利因素比我们2月(yuè)份(fèn)预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下(xià)调全(quán)财年业绩(jì)预期。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集团净销售(shòu)额同比下(xià)降10％-12％；有机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于失(shī)去耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰(lán)黛股价破(pò)纪录地暴跌(diē)超21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价回升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和年(nián)初相比，该(gāi)股(gǔ)票(piào)股(gǔ)价(jià)跌幅已近20％，市值(zhí)蒸发逾百亿美元。

　　押(yā)注旅游零售，零售商(shāng)却(què)在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业的(de)重要渠道(dào)，雅诗(shī)兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以(yǐ)高(gāo)速增长的态(tài)势让(ràng)公司引以为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰黛通过该渠道每年触及超过30亿消(xiāo)费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游(yóu)零售推(tuī)动(dòng)雅诗兰黛在过去十年中实现巨(jù)大(dà)增长(zhǎng)。

　　根据(jù)雅诗(shī)兰黛集团(tuán)方(fāng)面透露(lù)，基于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速(sù)增(zēng)长，去年7月在海南发生新冠疫情时，集团(tuán)与零售商均(jūn)对疫后的市场恢(huī)复信心十足(zú)，采购(gòu)了大量产品(pǐn)。但此后因恢复不及预期，导(dǎo)致该渠道库存高(gāo)企，零售商(shāng)目前仍在一边清理(lǐ)库存，一边减(jiǎn)少(shǎo)采(cǎi)购量(liàng)，最终导致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠(qú)道何(hé)以(yǐ)撼动(dòng)整个集团(tuán)业绩？从全(quán)球旅游(yóu)零售业(yè)务(wù)来看，2004财(cái)年(nián)，雅诗兰黛(dài)的(de)旅(lǚ)游零售业(yè)务销售额约占(zhàn)全年(nián)销(xiāo)售(shòu)额的6％，到2021财年该业务销售额占比达到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的(de)1/4。且旅游零售渠道(dào)在雅诗(shī)兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发(fā)等整个品(pǐn)类渠道(dào)中市场份额领先。

　　随(suí)着海南(nán)离(lí)岛免税在(zài)疫情(qíng)期间快速发展(zhǎn)，中(zhōng)国旅游零售(sh102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码òu)市场对于雅诗兰(lán)黛集(jí)团(tuán)更是举足轻重。2022财年报告指出，集(jí)团最大的(de)客户(hù)就是在中国旅游零(líng)售渠道中销(xiāo)售产品。正因为如此，海南(nán)旅游零售渠道(dào)的(de)疲软就直接导(dǎo)致了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净销售额(é)从2022财(cái)年(nián)的(de)23.95亿(yì)美元暴跌(diē)17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销(xiāo)售额均有所(suǒ)下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交(jiāo)流会上提及，过去(qù)半年里虽然海南(nán)旅游客流在增加(jiā)，但(dàn)是该市场(chǎng)的美妆消费转化却远不及(jí)预期。此外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅游零(líng)售渠道商品的“地(dì)板价”一直以来被(bèi)不少消(xiāo)费(fèi)者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日(rì)本免税渠道的大量商品(pǐn)通过保税(shuì)仓形(xíng)式流(liú)入中国市场，在库存饱和、直播、离岛(dǎo)免税等多方因(yīn)素带动下，各渠道(dào)竞(jìng)争激烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价格“击穿地板”。雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旗(qí)下的品牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛与倩碧就(jiù)是其中典(diǎn)型(xíng)。

　　巴克莱银(yín)行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)旅游(yóu)零(líng)售业务内部的控制度和话(huà)语权提出(chū)质(zhì)疑。今年初，雅诗兰黛等国际美(měi)妆(zhuāng)纷纷(fēn)提升售价，同时伴(bàn)随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售渠道的(de)折(zhé)扣收(shōu)缩，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工(gōng)订单缩减，美妆市场尚(shàng)未复苏

　　雅诗兰黛集(jí)团的困(kùn)境也并非个例。今年(nián)以来，其他美妆集团也没有等到中国消费者(zhě)如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最新财季有机销售额同(tóng)比(bǐ)增长2％，但旗下王牌(pái)化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规(guī)模(mó)回归而在旅游零售渠道的销售(shòu)额有所(suǒ)下(xià)降。

　　“想到惨，没想到这么惨。”一(yī)位(wèi)国际美妆品牌内部人士对(duì)时(shí)代财经形容今年以来的(de)市场情况。另(lìng)据多位美妆行业人士透露，今年一季度品(pǐn)牌(pái)销售(shòu)平平，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预期(qī)也成为(wèi)共识(shí)。“经济(jì)大环境不好(hǎo)，化(huà)妆品成为可(kě)以缩减的支出。”有人如是解(jiě)释(shì)。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新财季指出，中国所在的北亚市场在集团(tuán)增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客(kè)流回来了，但销售尚未复苏。而本(běn)土头部(bù)美妆公司贝泰(tài)妮在今年一季度营收和净利(lì)润增速均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂(chǎng)的订单缩减(jiǎn)。一位国际美妆巨头代工厂内部人士(shì)表示(shì)，“比去年(nián)好，但生意没有预期(qī)的那么乐观。”而(ér)这(zhè)个差距主要反(fǎn)映在订单数量上。

　　值得(dé)关注的是，在今年一季度，曾(céng)在疫情三年依托(tuō)直播而(ér)猛增的(de)线上销售彻底(dǐ)“哑(yǎ)火(huǒ)”。

　　据(jù)华(huá)福证券(quàn)研报，今年1-3月(yuè)淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均(jūn)同比录得双位数下(xià)滑，其(qí)中雅(yǎ)诗兰黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物的润百颜，贝(bèi)泰妮(nī)的(de)薇(wēi)诺娜(nà)，上海家(jiā)化的玉泽、佰(bǎi)草集，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都(dōu)没(méi)能(néng)逃(táo)脱GMV大幅下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　图(tú)片(piàn)来源：华福证(zhèng)券

　　在某国(guó)际美妆集团电商部门工作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经透(tòu)露(lù)，业绩增长(zhǎng)贡献多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为前几年直播美(měi)妆腾(téng)飞(fēi)，品牌目标原本高得离谱，高得我都想摆(bǎi)烂了。我们品牌去年(nián)（销售）比(bǐ)前年涨60％，但今(jīn)年的全年目标(biāo)比(bǐ)去年(nián)实际达成同比(bǐ)下降10％。集团还有一(yī)些(xiē)品牌也在(zài)降标。”

　　她还指出(chū)，因为销售疲软(ruǎn)，今年以(yǐ)来品(pǐn)牌(pái)的(de)各(gè)项费用均有缩减(jiǎn)，“下调(diào)的费(fèi)用有推(tuī)广费、活(huó)动费、赠品费，以及参与(yǔ)电商平台满减活(huó)动时(shí)减下(xià)来的差价(jià)。”

　　小品牌的日子似乎(hū)更难(nán)。据一名纯净美妆品牌市(shì)场人(rén)员透露，“一季度(dù)销(xiāo)售目(mù)标(biāo)倒是完(wán)成了，但是现在品牌方都发猛(měng)力(lì)，竞争激烈，消(xiāo)费者要(yào)求也变(biàn)高了(le)。我们线上的投放费用(yòng)几乎是从1到0，去年计划还(hái)做了明星投放、达(dá)人(rén)投(tóu)放，今年本来(lái)有计划，但现(xiàn)在全部停止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时(shí)真正回(huí)暖？目前鲜少有人能给出明确(què)答案(àn)，“静(jìng)观其变”成了不少业(yè)内人士对当下市场的(de)判断。年初(chū)的各公司的(de)涨(zhǎng)价策略显然未能解决根本问题，与此同时有公司毅然选(xuǎn)择加(jiā)码供(gōng)应链投资，以(yǐ)缩(suō)短市场反应(yīng)周期；有公司选择收购潜力品牌，创造增长引擎；还有公(gōng)司(sī)则重押线下专柜(guì)，深入低(dī)线城市抢占市(shì)场份额(é)。

　　疫情政策调整后，消费者们首(shǒu)先奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等典型(xíng)的线下(xià)消费(fèi)场景，而美妆(zhuāng)领域似乎(hū)无(wú)法享受到这场消费的(de)复(fù)苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码