个(gè)人养老金(jīn)业务试(shì)点落(luò)地半年(nián)，你参(cān)与了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人(rén)养老(lǎo)金开(kāi)始进入为期一(yī)年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金(jīn)开(kāi)户数(shù)量达到(dào)3324万，市场空间初步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的(de)代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的(de)紧密联(lián)系和与(yǔ)投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金(jīn)销售方(fāng)面已有多方(fāng)实践(jiàn)。时(shí)值个人养(yǎng)老金业(yè)务试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金(jīn)报记者深入(rù)多家券商(shāng)，了解个人养老金代销中(zhōng)的“苦与(yǔ)乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以来(lái)，个人养老金业务正在获得(dé)更多(duō)证(zhèng)券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代(dài)销(xiāo)资格。截至今(jīn)年3月31日，证(zhèng)监会更(gèng)新名录中个人养老(lǎo)金(jīn)基金数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平(píng)安证券、安信证(zhèng)券及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信(xìn)证券华南(nán)新增获批(pī)。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之(zhī)一，证券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业务试点的铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型(xíng)的重(zhòng)要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道(dào)，与(yǔ)基金(jīn)投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充分发挥财富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要(yào)全更要(yào)精(jīng)

　　投顾(gù)大有可为

　　目前(qián)，个人养老金可投(tóu)资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公募基(jī)金(jīn)。据人(rén)社部个(gè)人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类(lèi)产(chǎn)品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之(zhī)下，证券公司代销个人养老金产品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具(jù)备保险兼业(yè)代理牌照的(de)证券公司(sī)可(kě)销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大多数试(shì)点(diǎn)券商将视线聚(jù)焦于公募基(jī)金上进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批(pī)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金销售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基金(jīn)产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金公募基金(jīn)产品(pǐn)全覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基(jī)金报记者介绍称，中信建投已(yǐ)引进(jìn)华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示(shì)，目前(qián)已基本实现了养老(lǎo)公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关(guān)业务负责(zé)人指出(chū)，从客户服务办理的(de)角度(dù)看，大(dà)部分客户更愿意在产(chǎn)品货架丰富的机(jī)构办(bàn)理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上(shàng)，风格多样、风(fēng)险收益多元的产品货架能够带给客(kè)户更好的服务(wù)办理体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资(zī)选择(zé)的角度讲，大(dà)部分客户对于(yú)金融产品(pǐn)的特征和策略的(de)认知、对自身投资能力、投资意(yì)愿、投资目(mù)的的(de)认知较为模糊。帮助客户(hù)做好“养老规划(huà)”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为(wèi)服务机构的“核心竞(jìng)争力(lì)”。在全(quán)面引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的基础上，各家机构需(xū)要深入、充分、严谨地研究每(měi)类产(chǎn)品的(de)特性(xìng)；结合存(cún)量客户的个性化(huà)画像和客户特点，为客(kè)户提供切实可(kě)行的(de)产(chǎn)品评估体系和养老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人(rén)投资者来说，当(dāng)前(qián)阶段认可并开通个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户的理由(yóu)，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人养老金带来的个(gè)税抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可(kě)否认(rèn)的是(shì)，虽然开(kāi)户(hù)数量众多(duō)，但(dàn)缴存比率(lǜ)仍(réng)不理想。

　　由于个(gè)人养老金(jīn)退休后才(cái)能取出，这每年12000元(yuán)自然是(shì)需(xū)要在(zài)账户内充分利(lì)用长期投资，但如何投(tóu)资也(yě)令不(bù)少投资者犯难：买(mǎi)什(shén)么(me)、买多少，在哪买(mǎi)、怎(zěn)么买，选(xuǎn)择越(yuè)多，困(kùn)难越多。现有养老产品的选择已令(lìng)投资(zī)者目不暇接，如何让(ràng)投资者选择到(dào)适合(hé)自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素质(zhì)的投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自(zì)身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的方(fāng)式，注重(zhòng)交流和体验，为客户提供有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人养老金业务(wù)时曾(céng)介(jiè)绍(shào)，其(qí)结合个(gè)人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金(jīn)基(jī)金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业绩(jì)评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖的养(yǎng)老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研大咖”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老金客户(hù)个性化(huà)养老需求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券公司营业(yè)网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发布会上，该行高管(guǎn)透露(lù)，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场占有(yǒu)率超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券商(shāng)愿(yuàn)意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个(gè)人养老金账户的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国家(jiā)社(shè)会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询(xún)商业银行个(gè)人养老金业务开办情况。其(qí)中(zhōng)显(xiǎn)示，23家(jiā)获(huò)准开(kāi)办个人养(yǎng)老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家(jiā)开设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业务(wù)，8家同时开(kāi)展了(le)基金交易业务、保险(xiǎn)交(jiāo)易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优势相(xiāng)比，证(zhèng)券公(gōng)司个人养老金业务的规(guī)模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽(suī)然网点数(shù)量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业(yè)务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其(qí)个人养老(lǎo)金业务(wù)从(cóng)引导客户形成科学养(yǎng)老(lǎo)理财(cái)观念的长远视角出发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供从(cóng)产品策略(lüè)、到产品(pǐn)优选、再到(dào)组合配置的全周期专业(yè)资配(pèi)服务(wù)和(hé)一站式的产(chǎn)品选择。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决方案“信养计划”，为客(kè)户提(tí)供含账户管理、资产配(pèi)置、服务陪伴于(yú)一体的个人养老金投资(zī)综合服务(wù)。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投资者外(wài)，“走出去”也是部分券(quàn)商开拓个人(rén)养老金(jīn)业务的解(jiě)决方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)基于(yú)对个人(rén)养老金(jīn)目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型企(qǐ)业作为个(gè)人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向(xiàng)，制定了“上海(hǎi)深度、全国(guó)广度”的推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而言(yán)，东方证券(quàn)协(xié)同(tóng)系统内成员公(gōng)司开(kāi)展走(zǒu)进企(qǐ)业推广个人养老金活(huó)动，为企(qǐ)业单(dān)位(wèi)员工提(tí)供个人(rén)养老金(jīn)上(shàng)门服(fú)务(wù)，免(miǎn)去客户前往营(yíng)业厅办理业务路上花(huā)费的时(shí)间，提高服务(wù)效(xiào)率，节约(yuē)客户时间。展业(yè)初期(qī)组织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金(jīn)制度(dù)试点半年

　　持有体验(yàn)成(chéng)产品胜负(fù)手

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金市(shì)场。如今(jīn)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金制度实施已有半年，相(xiāng)关(guān)产品的(de)收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位(wèi)券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希(xī)望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何(hé)做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是个人养老产(chǎn)品成败的关键(jiàn)。

　　提供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务已(yǐ)然成为券商财富管(guǎn)理转型的核心方向之一。通过不断完善客户服(fú)务(wù)体系，满(mǎn)足客户多层次金融(róng)需(xū)求，促进财富管理(lǐ)业务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择(zé)社保关系在先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区）、能(néng)享受税(shuì)优(yōu)且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁(níng)表示，证券公司可(kě)重点关注企事业(yè)单位员工，特别是大(dà)中(zhōng)型城市具有一定经(jīng)营规模的(de)企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具备一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人养(yǎng)老金是一(yī)个增量(liàng)市场，对证(zhèng)券(quàn)公司而(ér)言，针对潜在客群可(kě)以(yǐ)全市场覆盖。证券公司(sī)可以通(tōng)过投研(yán)优(yōu)势(shì)和专(zhuān)业(yè)投顾(gù)队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪(zōng)了解(jiě)客(kè)户(hù)的风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型(xíng)的(de)养老基金，帮助客户建立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计(jì)划。此外，证(zhèng)券公司可(kě)以通过(guò)加强顾(gù)问服务(wù)，帮助客户(hù)有效应对投资组(zǔ)合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户(hù)持续参与(yǔ)养老金投(tóu)资，提升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人(rén)表(biǎo)示，会针(zhēn)对(duì)不(bù)同风险承受能(néng)力(lì)、不同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个性(xìng)化养(yǎng)老策略。比(bǐ)如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开(kāi)户）提供符(fú)合监管部(bù)门要求的金融机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂(dǒng)的“养(yǎng)老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财案(àn)例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金，提供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养(yǎng)老金(jīn)融服(议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子fú)务，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告(gào)以(yǐ)及养老直(zhí)播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加(jiā)大资源投入(rù)，通(tōng)过教育和陪(péi)伴，提(t议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子í)高客户对个人(rén)养老(lǎo)金的认知。走进(jìn)企事(shì)业单位(wèi)，通过上(shàng)门服务的方式触达企(qǐ)业和(hé)客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略和长期规(guī)划，激发客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在App服务(wù)功(gōng)能优化(huà)方(fāng)面，建立内容丰富(fù)的(de)一(yī)站(zhàn)式个(gè)人养老金(jīn)专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等(děng)基(jī)础功能，提供(gōng)丰富(fù)的养老资讯和实(shí)用养(yǎng)老工具（如节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客(kè)户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融(róng)科技(jì)应(yīng)用方面，引入智能科技和人工智能(néng)技(jì)术，通过数据分析和(hé)算(suàn)法模(mó)型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受能力、资(zī)产(chǎn)状况和(hé)目标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好(hǎo)地实(shí)现(xiàn)养(yǎng)老投资保值增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人则表示，可(kě)以通过(guò)“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针对(duì)不同(tóng)养老诉(sù)求的(de)客户达成“千(qiān)人(rén)千面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上(shàng)与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和(hé)年龄阶段的客户提供(gōng)专业的(de)、一对(duì)一的(de)养(yǎng)老(lǎo)配(pèi)置服务(wù)。

　　运(yùn)行(xíng)半年七(qī)成(chéng)收益告负

　　客户(hù)体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不(bù)能满足真正(zhèng)的养老诉求？这(zhè)些问题(tí)都是(shì)投资者的(de)重要关注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养老目(mù)标(biāo)基(jī)金(jīn)的(de)整体收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七成收益告负(fù)。其中，业(yè)绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个(gè)人(rén)养老(lǎo)目(mù)标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平(píng)安稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健(jiàn)养老一年持有(yǒu)Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有富国、万(wàn)家(jiā)、华宝、景顺长城(chéng)、南(nán)方、华夏等(děng)旗下(xià)超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基(jī)金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资(zī)金“只(zhǐ)进(jìn)不出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满(mǎn)足养老需求(qiú)，投(tóu)资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增值(zhí)同时又让客户(hù)体验(yàn)良好是(shì)个(gè)人养老产品成败(bài)的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的(de)产品应(yīng)力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养老金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险收益特(tè)点(diǎn)明显，有的类别(bié)更(gèng)侧重本金安全、有的类别更侧重资(zī)产增值；但同时(shí)，每个类别很难做到在保(bǎo)证其特点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情(qíng)况来看，低波(bō)低回撤(chè)对于(yú)离退休时(shí)点较(jiào)近的投(tóu)资者比(bǐ)较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤(chè)特征产品对于还(hái)有20-30年才退休的(de)投资(zī)者(zhě)也是可以选择的(de)，拉长周期看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提(tí)是有一套(tào)完(wán)整、自(zì)洽、适用、有效且动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通过该体系的(de)评价，能(néng)较(jiào)为清晰地区(qū)分出产(chǎn)品的“性价比”（如风险收益比等(děng)）、能公平、公正地对同类(lèi)或者同策略产品进行综合评(píng)判。如此，才(cái)能真正将好(hǎo)的(de)产(chǎn)品、合适的产品推荐给合适(shì)的客户群体。

　　“养(yǎng)老(lǎo)组合基金(jīn)分为目标风险型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可(kě)以根(gēn)据自身投(tóu)资目标(biāo)和风(fēng)险(xiǎn)承受能力选择具体的产品。比如低(dī)风(fēng)险偏好的客户可(kě)选择目标日期型中(zhōng)的稳健类产品，通(tōng)过严格控制股票(piào)资产(chǎn)仓(cāng)位降低产品(pǐn)波动，带(dài)给(gěi)客户相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职工养老金(jīn)替代(dài)率尚有不足，根据国际经验(yàn)，如果退休(xiū)后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生(shēng)活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要(yào)考量。由(yóu)于个(gè)人养老金取(qǔ)用(yòng)需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具有长期性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于(yú)追求长期投(tóu)资收益的(de)客户，可以配置一定高比例(lì)资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金(jīn)相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人(rén)也认为，个人养老金(jīn)产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期(qī)保值增值的养老需求。站在资产(chǎn)角(jiǎo)度，想要实现长期资金(jīn)的(de)稳健投资(zī)回报，资产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同收益(yì)特征、低相关性的金融资产，有(yǒu)助于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从(cóng)而(ér)更好地(dì)满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积极发(fā)展的同时，与渠道(dào)网点和客户(hù)众多的(de)银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发(fā)展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，银行(xíng)、券商、基金(jīn)独立销售机(jī)构都可参(cān)与(yǔ)到为客户(hù)提供个(gè)人养老基(jī)金服务，几(jǐ)类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意(yì)义上说(shuō)是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机构可以根据(jù)自己的(de)资源禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有(yǒu)养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下三(sān)方(fāng)面诉求：一是增强基础设施建设(shè)，能在服务时效(xiào)性(xìng)上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提供7×24小时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范围，在养老(lǎo)品类(lèi)上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提供(gōng)的养老产(chǎn)品(pǐn)（如养(yǎng)老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划(huà)业务合规性(xìng)，为不(bù)同的客(kè)户提供基于客户(hù)需求和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责人提(tí)出，当前的(de)政策(cè)要求(qiú)下，客(kè)户如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个人养老(lǎo)金投资(zī)，需要分(fēn)别在银行端、个税端进行一(yī)系列前序操(cāo)作步骤(zhòu)，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业务流程的投(tóu)资(zī)者(zhě)来讲，体(tǐ)验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资(zī)者选择的(de)产品种类较为单一，难以(yǐ)进一步(bù)为投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配(pèi)置(zhì)方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步(bù)简化投资者的办理流(liú)程，提升客户体验；给予券商在多样(yàng)化(huà)个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上的政(zhèng)策(cè)支持(chí)，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力(lì)个人养老(lǎo)第二曲(qū)线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记(jì)者 莫琳

　　随(suí)着个人所得(dé)税退税的(de)开始，不(bù)少(shǎo)人发现自己的退税比去年(nián)多了不少，仔细询问(wèn)之(zhī)下(xià)才发现，是(shì)因为去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入(rù)了金。这一消(xiāo)息大大(dà)刺激了不少本(běn)来不想开(kāi)户的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人(rén)社部(bù)披露的数据，截至今(jīn)年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的(de)时(shí)间里，增加了500万户，开(kāi)户(hù)速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升(shēng)，但是个(gè)人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据中国保险资(zī)管(guǎn)业协会执(zhí)行(xíng)副会长(zhǎng)兼(jiān)秘书长(zhǎng)曹(cáo)德云透露(lù)，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走(zǒu)访的(de)结果来看，个人养老金产品的收(shōu)益率远低于(yú)预期，是大(dà)多人不愿意入金的(de)主要原因。而选择开户(hù)的原因(yīn)主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金融(róng)机构出台了不(bù)少吸引(yǐn)客户开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人认为，这是(shì)一个专业(yè)活，既需要了解客户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业务人员及其(qí)所在机构有比较专业(yè)且综合的服(fú)务(wù)能(néng)力。

　　也有部(bù)分投资者认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元(yuán)，难以充分满足(zú)个人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面(miàn)需(xū)求，还需(xū)要结合其他商业产品等综(zōng)合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到(dào)退(tuì)休(xiū)前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户(hù)热投资冷(lěng)”

　　虽然(rán)近(jìn)半年来，个(gè)人养(yǎng)老金产品正在逐(zhú)渐(jiàn)丰富(fù)，但是(shì)“开户热投资冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中国保(bǎo)险(xiǎn)资(zī)管业协会执行副会(huì)长兼秘书长曹德(dé)云在(zài)近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个人养老金(jīn)试点(diǎn)效果(guǒ)呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建立账户(hù)人数(shù)占基本养老保(bǎo)险参保人数比例低、已缴费(fèi)人(rén)数占建立账户人数(shù)比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅、民(mín)众参保(bǎo)意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局出手，率(lǜ)先增加养老保险产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家(jiā)金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局(jú)已(yǐ)向(xiàng)业内就关于(yú)促进专属商业养老(lǎo)保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险拟由试点业务转为常态化(huà)业务(wù)。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着专属商业养老(lǎo)保险转为常(cháng)态化(huà)业务(wù)，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专属商业养老保险(xiǎn)是(shì)对接个人养老金制度的(de)主(zhǔ)要(yào)保(bǎo)险产品，这意味(wèi)着个人养老金保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模(mó)式，提供(gōng)稳健(jiàn)型、进取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露(lù)的专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品2022年结算利率，稳健账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结(jié)算利(lì)率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高于现(xiàn)有的个人养(yǎng)老保险的(de)收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家(jiā)金(jīn)融机构呼吁从产品设(shè)计端解决“开户热投资(zī)冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人(rén)看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风(fēng)险、为高(gāo)龄人群储备失能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与养老保障/养(yǎng)老(lǎo)生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承(chéng)担(dān)、减少(shǎo)或转移(yí)上述“老(lǎo)龄(líng)风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确(què)的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资(zī)本市场具(jù)有良(liáng)好增值能力资产(chǎn)的(de)养老(lǎo)产品取(qǔ)决于发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设(shè)计(jì)能力(lì)和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财富(fù)管理服务提(tí)供(gōng)商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出在养老功能方面(miàn)更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责(zé)人(rén)表示。

　　中信建投也(yě)希望能参与到具体的产品(pǐn)设计之中。其(qí)个人养老业务(wù)负(fù)责人建议，参考(kǎo)部分(fēn)发达国(guó)家的经验，未(wèi)来除(chú)了股(gǔ)、债配置，或在未(wèi)来可(kě)以考虑增(zēng)加(jiā)底层可投(tóu)标(biāo)的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团(tuán)中(zhōng)国区(qū)总(zǒng)裁张(zhāng)雨萌建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可(kě)以直接(jiē)在(zài)开户的(de)时(shí)候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时候就可以形成闭环(huán)体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参(cān)与个人养老金可能面临(lín)的(de)流动性问题，长城人寿(shòu)保险股(gǔ)份有限公司总(zǒng)经理王(wáng)玉改近日表示，保险公司(sī)可以(yǐ)通(tōng)过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工具来解决客户对短期资金的(de)需(xū)求(qiú)。

　　券商发力个人补充(chōng)养(yǎng)老金(jīn)融方案(àn)

　　此外(wài)，针对1.2万难以满足个人或(huò)家(jiā)庭(tíng)养(yǎng)老的全(quán)面需(xū)求，多家(jiā)券商(shāng)还发力个人养老金账户以外(wài)的(de)个(gè)人(rén)补充(chōng)养老(lǎo)金融方(fāng)案，例(lì)如银河(hé)证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心(xīn)副总经理鹿(lù)宁(níng)告诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的长期性、稳健(jiàn)性、安全性等特(tè)点，已退休(xiū)人群(qún)养老(lǎo)需(xū)求的流(liú)动性(xìng)、安全(quán)性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次、多元化(huà)、个性化的(de)养老配置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养老保(bǎo)障(zhàng)社(shè)会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民(mín)提(tí)供持(chí)续(xù)卓(zhuó)越的养(yǎng)老规划(huà)与(yǔ)满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基于个人(rén)养老场景，引入更(gèng)丰富的养老(lǎo)型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性资产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客(kè)户多(duō)样化(huà)、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老金业务中的企业(yè)年(nián)金业务，银(yín)河(hé)证券还上线了自(zì)研的年(nián)金综合评价系统。该系统可(kě)以通过客户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净值与持(chí)股比例等(děng)数据，结合公募基(jī)金、股市(shì)债(zhài)市数(shù)据，展示客户委托年金组合的(de)评价结果。此外，也可以利用年(nián)金(jīn)机制间接服务背后的(de)企业员工(gōng)和机构事业单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目(mù)前，银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中心(xīn)已为部分省市(shì)提供职业年金的组合评价与管理咨询服务(wù)，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线业务(wù)规划为(wèi)央企与国企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明(míng)告诉记(jì)者，公司(sī)自主开发建设部署的(de)年金(jīn)综合评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融(róng)服务体系(xì)均是公司(sī)积极响应(yīng)国家养老发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)而推出(chū)的新服务，体现了(le)在(zài)第二、三(sān)支柱上的积(jī)极筹划。

　　“我们高度重视三(sān)大支柱养(yǎng)老金业务，目(mù)前(qián)公司(sī)已初步建立了(le)个(gè)人养老金及个(gè)人养老(lǎo)金融服务体系(xì)，充分(fēn)利(lì)用金融产(chǎn)品代理销售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温(wēn)度(dù)、有(yǒu)态度的个人(rén)养老金融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金(jīn)报记者赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前(qián)都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银(yín)行的客户(hù)经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户(hù)并没有存钱，或存了(le)钱没有开始(shǐ)投资，主要因(yīn)为不知道如(rú)何选择产品或(huò)者(zhě)有其(qí)他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告诉记者(zhě)，“这(zhè)种(zhǒng)情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对(duì)比分析。”

　　去年11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度(dù)落(luò)地已经过去半年，民众(zhòng)接受度和业务进展情况如(rú)何？从业人员在具体实操过(guò)程(chéng)中又遇到了哪些(xiē)困(kùn)难？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解这项制度？

　　近日(rì)，本报记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家银行网点(diǎn)和券商营(yíng)业部，了解个人(rén)养老金(jīn)制度近半年的落地(dì)情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老年(nián)人(rén)更在意退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根据人社部和(hé)国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台(tái)数据可知，个人养老金制(zhì)度经过(guò)半年时间的发展，在产品种类、数量和(hé)参(cān)与人数方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的(de)黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的(de)，还有(yǒu)很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个人养(yǎng)老金业务的(de)热情和关注度比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且(qiě)除了个(gè)人咨询和开户外(wài)，还有(yǒu)不少(shǎo)企(qǐ)业员工、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通(tōng)过企业和单位(wèi)组织(zhī)来了解(jiě)、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年(nián)龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的(de)朋友后发现(xiàn)，两(liǎng)人所议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融(róng)机构工作的“80后”告诉(sù)记者，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年都(dōu)将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制度后(hòu)，就分一部(bù)分在个人养老金账户中(zhōng)，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影响她未来(lái)的生活质量，并且(qiě)放进个人养老金账户是在基本养老保险之(zhī)外多一份积累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表(biǎo)示，他现阶(jiē)段最(zuì)在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑(lǜ)到(dào)退休后的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种不同(tóng)的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需(xū)求和想法，进而更好地“对症(zhèng)下药”，比如(rú)给刚工作(zuò)不久的(de)年轻人(rén)着重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业(yè)务(wù)取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养老金业(yè)务(wù)的民众仍在“观望”。从现(xiàn)有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户(hù)，但完成资(zī)金存(cún)储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在银行端个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的(de)开展(zhǎn)中感受到，一些(xiē)客(kè)户开(kāi)了户但没存储的主要顾虑是锁定时间太长(zhǎng)，担心之后(hòu)如果(guǒ)要大笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一(yī)些客户则是(shì)认为在个人养老(lǎo)金产品并非专(zhuān)门设(shè)计(jì)且收益(yì)优势(shì)不明(míng)显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标基金(jīn)四(sì)类产品，即使不(bù)通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户(hù)也(yě)可以直接买，且收益差距不大。

　　黄宁(níng)则从券(quàn)商从业人员(yuán)的(de)角度谈到了推(tuī)广个人养老金业务(wù)过程中(zhōng)的“困(kùn)境(jìng)”。他表示：“券商端个(gè)人养老金只支持代销公(gōng)募(mù)基金，无法代销存款、银(yín)行理财、商业(yè)养(yǎng)老保险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想(xiǎng)寻求更低(dī)风险(xiǎn)等级的产品，纯公募(mù)基金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)部分年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对(duì)于(yú)离退休还较遥远的群体来说，养老需(xū)求当然也需要(yào)考虑，但眼下的(de)生活和经(jīng)济(jì)状况才是(shì)更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子