美(měi)东时(shí)间周三(sān)，美联储发(fā)布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi苹果x多重)来(lái)的会议上可能有必(bì)要进一步收(shōu)紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如(rú)果银行压力对经济活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正(zhèng)在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不(bù)足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过(guò)去加息的影响和银(yín)行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息(xī)周(zhōu)期(qī)是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程(chéng)度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了(le)进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变(biàn)都是有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确(què)证据(jù)表明通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一(yī)步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持(chí)这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能(néng)会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预(yù)期(qī)，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要中最突(tū)出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有关(guān)当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财(cái)政部(bù)长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美(měi)国违(wéi)约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场(chǎ苹果x多重ng)周三仍(réng)处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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