大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qín马斯克会加入中国国籍吗g)，春季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单(dān)增加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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