全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，币值是什么意思，硬币的币值是什么意思数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证币值是什么意思，硬币的币值是什么意思券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可(kě)能(néng)在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现下跌。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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