金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模(mó)增量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放(fàng)的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

<戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班;'>戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班img src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金(jīn)融(róng)数(shù)据出炉！住户(hù)存款(kuǎn)减少1.2万亿元，券商点评(píng)：存款减少是(shì)季(jì)节性波动 居民部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表(biǎo)”">

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在(zài)二季度同样处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在(zài)经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷(dài)在(zài)4月明显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民(mín)部门再次(cì)“缩表”，不过(guò)企业(yè)中长期贷(dài)款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信(xìn)贷回落可(kě)能(néng)是因为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了部分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融(róng)资持续(xù)好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于(yú)个人存款的流(liú)出(chū)而非(fēi)企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题(tí)，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在(zài)下季(jì)初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季(jì)末季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了(le)企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班)出现(xiàn)了新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月(yuè)数(shù)据得(dé)出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析(xī)认为4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构特(tè)征反映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在(zài)低(dī)位(wèi)。

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