衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人(rén)的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科(kē)和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油市场供应的贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原(yuán)油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油。

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