踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末股东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募基(jīe的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数)金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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