投资者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的(de)市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的(de)公(gōng)司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这(zhè)些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基(jī)本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(手机扩展内存是什么意思suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告手机扩展内存是什么意思(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息(xī)就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未来(lái)的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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