今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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