美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要(yào)进一步加息(xī)的(de)问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们(men)目(mù)前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进(jìn)程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委员们一(yī)致(zhì)认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给(gěi)出一个(gè)明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达(dá)降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月(yuè)会议上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有(yǒu)可能的(de)。“即(jí)使6月维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行业(yè)压力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题(tí)是，围绕(rào)地(dì)区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫和(hé)国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在未(w3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米èi)来几周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而言(yán)，美(měi)联储会议纪要只是次(cì)要的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在为这件(jiàn)事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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