今年以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份(fèn)额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度(dù)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗”以港(gǎng)股为投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济(jì)A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提升至今年(n卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗ián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)的前十大(dà)港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采(cǎi)、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南(nán)方(fāng)航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其大幅加仓1.24卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍(réng)在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件已经让美联(lián)储过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国内政(zhèng)策积极信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景气的制造(zào)业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区(qū)域，具有良(liáng)好的投资性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合(hé)能力，通过(guò)推(tuī)出人工(gōng)智能相关(guān)模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年(nián)，我们(men)中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，港股市场(chǎng)大(dà)部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽(suī)然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值(zhí)相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙头公(gōng)司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四(sì)季度集(jí)采的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会(huì)出现一定(dìng)的调整，但是通过自下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物(wù)医(yī)药行业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定(dìng)性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松(sōng)背(bèi)景下，中(zhōng)国资产的吸引力(lì)有(yǒu)望进一步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的(de)戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投资的(de)主线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的(de)机会：关注在未(wèi)来经济周期(qī)中(zhōng)上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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