本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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