今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022sōng)松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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