本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间(中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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