在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌(diē)走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司(sī)旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已(yǐ)经大幅(fú)回落。与此同时(shí)，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期配置价值。

　　提(tí)示(shì)高溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截(jié)至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两(liǎng)只产(chǎn)品溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热(rè)情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看(kàn)，由于两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小(xiǎo)，昨(zuó)日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指(zhǐ)数(shù)的产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数(shù)收(shōu)益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚(yà)太(tài)市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供不应求的(de)情况，就会推高(gāo)二(èr)级市场价格(gé)，让价格走在指数涨幅的前(qián)面，开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查这个情况就会(huì)产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是(shì)跟(gēn)踪日经225指数(shù)表现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就(jiù)意味着(zhe)当前的价格超出了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的下(xià)跌，因此，建议(yì)投资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年年初以来日本股市(shì)持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高(gāo)点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期(qī)下降和(hé)日(rì)央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引国开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动复苏和去(qù)年日(rì)元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监(jiān)督(dū)机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预(yù)计部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方(fāng)式提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣(xuān)布回(huí)购；四(sì)是近期部分(fēn)利(lì)好消息带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在日召开开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的投资(zī)风险，并(bìng)提示投(tóu)资者，海外投资可能会(huì)涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微(wēi)增(zēng)3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资(zī)金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在(zài)50亿元(yuán)体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越跌(diē)越买”，华安基金指数(shù)与量化(huà)投(tóu)资部表示，随(suí)着(zhe)前期创业板50指数的(de)回(huí)调(diào)，当(dāng)前(qián)估值已来(lái)到(dào)30倍的(de)历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股(gǔ)净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好趋(qū)势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要(yào)夯实科技(jì)自立自强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣示(shì)着(zhe)国内经济发展动能要加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关(guān)注创业(yè)板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相(xiāng)对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当日基(jī)金份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别有超(chāo)过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题(tí)行业的(de)资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更(gèng)多结构(gòu)性机会，当前市场对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持(chí)续偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合力(lì)最(zuì)强的人工(gōng)智能与央企(qǐ)相关(guān)品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长期来(lái)看，可以积(jī)极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查