公(gōng)募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也(yě)随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季(jì)报中cos180°是多少，cos180度等于多少指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正(zhèng)常化，居民消费(fèi)信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔcos180°是多少，cos180度等于多少)蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济(jì)体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确(què)的(de)事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海(hǎi)康威视(shì)、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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