金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思模的外(wài)国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最(zuì)大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在(zài)短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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