5月10日，有消息(xī)称部分(fēn)银(yín)行相关部门收(shōu)到《关于调整协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它(tā)金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调中协定(dìng)存款更多是对公业务(wù)，而通(tōng)知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及通知(zhī)存款自律上限拟(nǐ)下调的背景、影响，后续货币政(zhèng)策走向等，记者采访了(le)招商基(jī)金研究部首(shǒu)席经济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经理邹德立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈(chén)钟闻、平安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调(diào)降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行而言(yán)，存款利(lì)率下调有助于减少(shǎo)存款(kuǎn)定23岁属什么生肖价的无序竞争，降低(dī)银(yín)行负债成本；同(tóng)时本次降息有(yǒu)助于促进投资、消费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷(dài)款利率很难上行。预计下半年货币政策不会(huì)出现(xiàn)急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存(cún)款利率调(diào)降(jiàng)的趋势(shì)

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国(guó)有(yǒu)银行(xíng)为何下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国(guó)债收益(yì)率(lǜ)为代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率，合(hé)理调整存款利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今(jīn)年(nián)4月市场利(lì)率定价(jià)自律机制发布(bù)《合(hé)格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引(yǐn)入了(le)存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月(yuè)部分中小银(yín)行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下，银(yín)行出于自身经营考(kǎo)虑(lǜ)的自(zì)发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不(bù)断下(xià)行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续(xù)高增(zēng)的情况下，压降(jiàng)存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的(de)重(zhòng)要(yào)手段。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限有利于对公客(kè)户留存的(de)活期资(zī)金投向(xiàng)实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场(chǎng)利率整体下行，实体经济综(zōng)合融资成本(běn)不(bù)断下降(jiàng)，银行资(zī)产端收(shōu)益下降较为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净(jìng)息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和(hé)居(jū)民(mín)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好大(dà)幅下(xià)降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款(kuǎn)市场供需关系发生(shēng)了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协(xié)定(dìng)存(cún)款和通知存(cún)款介(jiè)于活(huó)期与(yǔ)定期存款之间(jiān)，自2022年存款(kuǎn)自律机(jī)制对(duì)于活(huó)期存款与定(dìng)期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通(tōng)知存款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因(yīn)素，银行从(cóng)自身经营(yíng)情况考虑，顺应(yīng)市场趋(qū)势(shì)，通过自律(lǜ)机制协(xié)调调降负债成(chéng)本，有(yǒu)利(lì)于提升银行(xíng)放(fàng)贷意愿，抑制(zhì)资金脱(tuō)实向虚，更好的(de)落实央行宽信用的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管(guǎn)控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取消。存(cún)款利(lì)率定价方式的改(gǎi)变也拉开(kāi)序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月和(hé)9月经历了两轮大规模(mó)存(cún)款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要(yào)是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一轮存款利(lì)率下调(diào)，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来(lái)的(de)激(jī)励(lì)为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存款利率补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经(jīng)济边际走弱，经济修复存在(zài)波(bō)折(zhé)。目前居民(mín)超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限(xiàn)，银(yín)行存(cún)款(kuǎn)增加，降低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信贷(dài)套(tào)利，助(zhù)力经济增长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不(bù)断(duàn)压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商(shāng)业银(yín)行(xíng)的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，延续近(jìn)期银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，特别是中小行(xíng)高(gāo)息揽储的(de)成本压(yā)力；另一方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活(huó)存(cún)量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两轮利(lì)率调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了这(zhè)些介于活期和定(dìng)期存(cún)款之间的(de)存款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次性(xìng)调整通知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一(yī)季度(dù)净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市(shì)银行(xíng)整(zhěng)体净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利(lì)率下调可(kě)以有效(xiào)降低(dī)银行负(fù)债(zhài)成本，增厚(hòu)息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于(yú)4月份(fèn)社融数据(jù)，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多增幅(fú)度(dù)较大(dà)。在这种背景下(xià)，MLF利率是(shì)否(fǒu)下调，还(hái)要进(jìn)一步观察(chá)5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不(bù)仅仅集中在(zài)银行领域(yù)。以地方债为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江(jiāng)等发达(dá)地区地(dì)方债发行(xíng)利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍有下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是(shì)由实体经济资(zī)金(jīn)供需(xū)决定的，而央行(xíng)的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也(yě)代表着政策意愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第一年，我们(men)仍面(miàn)临内生动力(lì)不(bù)强需求不(bù)足(zú)的情况(kuàng)，央行已经通过降准以及(jí)结构(gòu)性货(huò)币(bì)政策等(děng)多项(xiàng)举措给予了(le)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)所需的(de)一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成(chéng)本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产业政策(cè)等配套政策继续(xù)激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要(yào)观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策利率(lǜ)的概率(lǜ)不大(dà)，但仍会维持资(zī)金(jīn)合理充(chōng)裕(yù)的(de)环境(jìng)，故从银(yín)行资产(chǎn)端的(de)角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进一步下调要看实体经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款基准利率下调(diào)的概(gài)率(lǜ)不大，而存款利率上限的调(diào)整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月(yuè)，人民银行指导利(lì)率自律机制建立(lì)了存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场化调(diào)整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考以10年期(qī)国债(zhài)收益率(lǜ)为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利率水平。在(zài)存款利率市场化调整机(jī)制(zhì)作(zuò)用下，2022年4月(yuè)、2022年(nián)8月(yuè)大行分别(bié)下调存(cún)款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》新增存款利率市场(chǎng)化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业银(yín)行净息差进而保持(chí)贷(dài)款(kuǎn)利率维持(chí)低位或(huò)继续下行，最终有利于社会融资成本下(xià)行。

　　德(dé)邦基金：从日前公(gōng)布的金融数据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱修复(fù)趋势或(huò)仍在。近期国债利率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国内降(jiàng)息(xī)预期被进(jìn)一步强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全(quán)球经济进入(rù)衰退周期，加息周(zhōu)期基本(běn)结束，后续(xù)有望(wàng)逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国(guó)有(yǒu)大型(xíng)商业银行和(hé)股份制商业银行(xíng)的定期存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)已告别“3时(shí)代”。压降存款成本仍(réng)是大势所(suǒ)趋。一方面(miàn)，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加(jiā)剧明显，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，来(lái)保障银行合理(lǐ)利差范围，增加银(yín)行信贷投(tóu)放的(de)动力(lì)。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储(chǔ)压力不大的(de)基(jī)础上(shàng)，银行自身也有动力去下调(diào)存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行负债及经(jīng)营压力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率自律(lǜ)上限调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导效(xiào)果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一方(fāng)面银(yín)行息差(chà)压力大(dà)是普遍(biàn)现象(xiàng)，此次政(zhèng)策调整有望(wàng)带动中小银(yín)行(xíng)主动跟随(suí)下调存款利率(lǜ)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，由于(yú)此前经(jīng)济(jì)下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中在银行存(cún)款端(duān)，此次存(cún)款(kuǎn)利率下调也有望带动存款资金的释(shì)放，盘活市场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压(yā)力。本次下调(diào)将引导银行的对(duì)公活期成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，存款降(jiàng)价叠加(jiā)资产端让利压(yā)力(lì)趋缓，银(yín)行息差、盈利(lì)将(jiāng)合理(lǐ)修复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促(cù)进(jìn)企业投资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范(fàn)银行的(de)协定存款定价秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协定存(cún)款和(hé)通知存(cún)款定价过高，会对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会(huì)普遍(biàn)降(jiàng)低中小行(xíng)协(xié)定(dìng)存款及通知存款利(lì)率，减(jiǎn)少中小银行间揽储恶(è)意竞(jìng)争，而(ér)对股份行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响较小。②长端(duān)利率下行仍有空(kōng)间。市场降息(xī)预期升温，但大概(gài)率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公客户(hù)在(zài)商业银行的活(huó)期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对(duì)公客户活期存款收益向对私(sī)客户看齐，一方面有助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额(é)储蓄(xù)向消费投(tóu)资(zī)转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银(yín)行，存款利率自(zì)律上限调整降低(dī)了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市银(yín)行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预计行(xíng)业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另一方面(miàn)可以限(xiàn)制高息揽(lǎn)储，规范行业竞(jìng)争(zhēng)，特别是(shì)降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负(fù)债端成(chéng)本的(de)下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一(yī)步打开了资产端(duān)收益(yì)率下(xià)行的空间，或带动债券收益(yì)率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来(lái)存款(kuǎn)利(lì)率是否(fǒu)还有进一(yī)步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存(cún)款利(lì)率(lǜ)的非对称下行使(shǐ)得商(shāng)业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的(de)监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实(shí)体(tǐ)经(jīng)济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加权平均利率创(chuàng)有统计以(yǐ)来新低(dī)，2022年12月金(jīn)融机(jī)构人(rén)民(mín)币贷款加(jiā)权平均利(lì)率(lǜ)较(jiào)2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行(xíng)在(zài)存款市场上(shàng)的竞争类似“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存(cún)款立行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量(liàng)存款平(píng)均成本(běn)率(lǜ)基本持平(píng)。贷款和(hé)存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月(yuè)商业(yè)银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审(shěn)慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资(zī)产，比如利(lì)率债、稳定股(gǔ)息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存(cún)款利率(lǜ)仍然有下降的趋势和(hé)空间。从银(yín)行角度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息率(lǜ)有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此同时(shí)，贷款收益(yì)率大(dà)幅(fú)下(xià)行(xíng)，大(dà)幅(fú)加剧了(le)银行(xíng)息差(chà)压力，这(zhè)使得控制(zhì)存(cún)款成本(běn)尤(yóu)为重要。

　　此外，从政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢，监管(guǎn)层面有动力去持(chí)续推(tuī)动(dòng)存款利率下(xià)降，促进存款流向(xiàng)消费和实(shí)际投资。短期看，存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)带动(dòng)流动性继续(xù)进入(rù)债市，中短期利率，特别(bié)是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入股市，利好权益(yì)资产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价(jià)，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上(shàng)行。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差压力增大(dà)，中小(xiǎo)银行或有动力(lì)主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看，有望带(dài)动存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行。现实中，存(cún)款利率降低有助于(yú)压低全(quán)社会利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票(piào)市场中，对流动性敏感的股票也将(jiāng)因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释(shì)放的信号来看，是否意味(wèi)着货币(bì)政(zhèng)策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政策充裕延续，但解读为边际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年四(sì)季(jì)度(dù)货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季度(dù)货政例会均表明当(dāng)前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要(yào)求，而(ér)在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实(shí)体经(jīng)济提供(gōng)更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着(zhe)当前长(zhǎng)端利(lì)率仍有下行空间，但(dàn)这一调降是针对银(yín)行协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不等于(yú)政策(cè)利率就(jiù)必(bì)须进(jìn)行对等下调，市场(chǎng)不应视(shì)为降息的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者(zhě)应该如何守住(zhù)自己(jǐ)的钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通(tōng)投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在存款利率下(xià)降的(de)背景下，短债基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性的同时，相(xiāng)较活期(qī)存(cún)款(kuǎn)和相当部分的银行理财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风险偏好(hǎo)较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年初(chū)以来，债券市场利(lì)率(lǜ)整体下(xià)行，4月以(yǐ)来(lái)下行(xíng)加(jiā)速，当前(qián)无(wú)论从绝(jué)对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到了(le)较(jiào)低(dī)历(lì)史分位数水平(píng)，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致预(yù)期导致行情走的比较迅速(sù)，市场进(jìn)一步(bù)盈利空(kōng)间被压缩(suō)，若看(kàn)不到(dào)央(yāng)行(xíng)货币政策增量政(zhèng)策，23岁属什么生肖后(hòu)续或进入震(zhèn)荡(dàng)环境，而存量博弈(yì)交(jiāo)易下(xià)也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资(zī)者(zhě)来说，在这样(yàng)的环境下尽(jǐn)量选择(zé)防守类(lèi)型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动(dòng)性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经(jīng)济高频数据(jù)的弱化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增(zēng)长(zhǎng)转(zhuǎn)向中长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一步(bù)强化(huà)，因此股票市场也进入到(dào)“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑(pǎo)赢市场(chǎng)。因此(cǐ)在当前环境下(xià)，建议关(guān)注(zhù)行业估值水平较(jiào)低，高(gāo)股息(xī)的个(gè)股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境(jìng)，需要我们识别(bié)金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产(chǎn)品。对(duì)普通(tōng)投资者而言，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业知(zhī)识，可以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优秀的基(jī)金(jīn)经(jīng)理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一(yī)定投(tóu)资能(néng)力和风控(kòng)能力的人士可通过理财和投资试图(tú23岁属什么生肖)跑赢通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件(jiàn)是做好(hǎo)风(fēng)控，选择(zé)适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基(jī)金：随着存款利率(lǜ)下行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增值，投资者在评估(gū)自身风(fēng)险(xiǎn)承受能力后(hòu)可适当考虑(lǜ)公(gōng)募(mù)货(huò)币基金(jīn)、公募中(zhōng)短债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管(guǎn)理类产品等风险(xiǎn)等(děng)级(jí)较低、支取相对灵(líng)活的(de)产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 23岁属什么生肖