昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期(qī)货全线下(xià)跌(diē)。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指(zhǐ)数(shù)集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行股(gǔ)又(yòu)崩(bēng)了，第(dì)一共和银行股(gǔ)价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债(zhài)价(jià)格飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不(bù)再完(wán)全(quán)押(yā)注美(měi)联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储利(lì)率掉期合约(yuē)目(mù)前(qián)反映出(chū)，央(yāng)行基(jī)准利(lì)率仅比当(dāng)前有效联邦基金利率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次(cì)加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员认(rèn)为美联储在(zài)5月份加息几乎(hū)是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步加息(xī)。除了大(dà)幅降低加(jiā)息(xī)的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对(duì)利(lì)率见顶后美联储降(jiàng)息(xī)的(de)押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们(men)预计到年底(dǐ)联邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将债务上限(xiàn)问题和削减支出(chū)捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要(yào)将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会不提高政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生(shēng)的(de)债务违约(yuē)将(jiāng)在美国引发一(yī)场“经济灾难(nán)”，使(shǐ)未(wèi)来(lái)几年的利率上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临(lín)信贷市(shì)场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布(bù)，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身(shēn)而(ér)出的时刻，为了他们的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因(yīn)。加(jiā)入我(wǒ)们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部没有真正(zhèng)的挑战者，但他(tā)的年龄可能(néng)受到(dào)“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支(zhī)持他(tā)参选的人(rén)中(zhōng)，69％的人认为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一(yī)个未出现单(dān)边市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，黄(huáng)金期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％；其(qí)他品种期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜(tóng)期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时(shí)，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，自品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第(dì)一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，上述品种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至调(diào)整前水平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和液化(huà)石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为8％，交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算(suàn)时(shí)起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保(bǎo)证金水平恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易保证金(jīn)标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边(biān)市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅(guī)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无(wú)连续报价(jià)的第一个交易(yì马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么)日结算时(shí)起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势(shì)背(bèi)离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造(zào)成货源有所收紧；二(èr)是来自政策(cè)面的支撑；三是近(jìn)期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日(rì)盘面下跌的主要逻辑依旧在于产业(yè)基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号(hào)相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相当于(yú)正常(cháng)保有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位，意味着今年一季度去产(chǎn)能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从(cóng)目前(qián)的存(cún)栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场(chǎng)不会(huì)出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽(kuān)松大(dà)概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去(qù)年(nián)9月到今年(nián)2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对(duì)应到今年7月生(shēng)猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏(lán)体(tǐ)重(zhòng)来看(kàn)，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，目前(qián)生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模(mó)化(huà)占比(bǐ)得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数(shù)量(liàng)稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常(cháng)保有量(liàng)，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随(suí)着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库(kù)存水平(píng)将抑(yì)制猪价上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政策(cè)引导及市场预期向(xiàng)好，加上居民(mín)收入增加(jiā)、消费意(yì)愿增(zēng)强等利好因素，都是猪(zhū)肉消费的助力(lì)。但是，实(shí)际需求却(què)一直(zhí)不温不(bù)火。目前看，今年生猪的(de)需求大概(gài)率将回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在于冻(dòng)品(pǐn)入库(kù)以及(jí)二育支撑，终端需求无(wú)实质(zhì)性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾(wěi)，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降低，预(yù)计(jì)需求再(zài)次回归至低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集团企业(yè)出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处(chù)于(yú)供大(dà)于(yú)求状态，现货(huò)价(jià)格“五(wǔ)一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘面(miàn)资金已(yǐ)经(jīng)提前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势(shì)不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行(xíng)状态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入(rù)场，行情或(huò)好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏(lán)量处于逐步增加(jiā)的(de)阶段(duàn)，并于10月份(fèn)达到理论出栏(lán)峰值，11月生猪(zhū)理论(lùn)出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期下，相(xiāng)对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具(jù)备持续大幅(fú)上涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在国家(jiā)政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期(qī)价上行压力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积(jī)聚(jù)，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘(pán)中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行(xíng)情变化多集中在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度(dù)洗船事件为盘面(miàn)带来了压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于第二波新冠疫情可能到来从而降低国内(nèi)需(xū)求(qiú)的担(dān)忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析师(shī)姜颖告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情(qíng)的(de)波及范围预计很大概率将小(xiǎo)于(yú)第(dì)一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从(cóng)相(xiāng)关因素(sù)的梳(shū)理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时(shí)期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续了产地未来(lái)供需转宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均有20美(měi)元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示出市(shì)场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地(dì)区棕(zōng)榈油食(shí)用需求转入淡(dàn)季(jì)以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚(yà)出口骤降，斋月节备货结束(shù)、主要(yào)进口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高(gāo)至345万吨(dūn)，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭文(wén)伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入(rù)季(jì)节性(xìng)增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且(qiě)今年4月份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕继续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行情或维持承压(yā)回调走势(shì)。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于季节(jié)性(xìng)中(zhōng)性(xìng)位置，其中棕榈油进口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是(shì)其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库(kù)存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根(gēn)据(jù)目前已经走负的国际豆棕差，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油进口需求大概(gài)率出(chū)现萎缩(suō)。

　　此外，国(guó)内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口量预估(gū)分(fēn)别(bié)在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕(zōng)榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月(yuè)份东南亚(yà)天(tiān)气值得关(guān)注，目前(qián)已有少雨迹象，泰马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏(zòu)将被打破(pò)，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短期棕(zōng)榈油(yóu)尚存利多因(yīn)素(sù)支(zhī)撑。国内贸(mào)易商进口利(lì)润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船(chuán)，进口(kǒu)到(dào)港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈油(yóu)消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有(yǒu)影(yǐng)响，但无(wú)法改(gǎi)变(biàn)消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内库存短期内仍可能加速去化。长期(qī)市场对(duì)于未(wèi)来(lái)供应充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)价格(gé)丧失竞争优(yōu)势，在豆(dòu)油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利(lì)多(duō)因(yīn)素对盘面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区间调整为主(zhǔ)。长期来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格(gé)重心或(huò)逐步(bù)下(xià)移。”姜颖说。

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