本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内面(miàn)板(bǎn)显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖(gài)神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术(shù)企业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负(fù)极浆料完(wán)成后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规(guī)模化完(wán)成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可能面(miàn)临同(tóng)业(yè)竞(jìng)争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工(gōng)的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客(kè)户提(tí)供(gōng)相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公(gōng)司(sī)自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从(cóng)事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司(sī)主要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　牛鬼蛇神是什么生肖八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备(bèi)，牛鬼蛇神是什么生肖重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发(fā)牛鬼蛇神是什么生肖运(yùn)营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要(yào)是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩顶峰。

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