本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zh白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因èng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关(guān)工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能(néng)力(lì)，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能(néng)力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖的通信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的(de)国家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷(léi)达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综(zōng)合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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