总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等(děng)，在投资(zī)层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发(fā)挥(huī)上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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