今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府(观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单fǔ)批准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美(měi)国政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于(yú)美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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