5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑(xià做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思o)到(dào)最(zuì)后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影(y做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思ǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意(yì)味(wèi)着流动性出(chū)现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍难以出现(xià做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思n)改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌格(gé)局。

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