A股(gǔ)“股王”之(zhī)争进入白(bái)热化阶(jiē)段(duàn)，中国(guó)移动(dòng)股价周中创历史(shǐ)新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光(guāng)环，引发(fā)市场(chǎng)热议。截(jié)至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优(yōu)势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌(jí)可(kě)危。值得注意的是，因中(zhōng)国(guó)移动在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本(běn)计算则(zé)不过是一场计算上(shàng)的乌龙，但若均按照(zhào)A股股价等数据计算(suàn)，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成为“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看(kàn)，在(zài)数(shù)字经济(jì)、信创(chuàng)、中特估、人工智能等一系列热点催(cuī)化下，中国(guó)移动(dòng)今年股价累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年上市以来最近一(yī)年股价(jià)累计最大涨幅(fú)接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移动(dòng)和(hé)茅台这场股(gǔ)王宝(bǎo)座的争夺可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启(qǐ)示(shì)录：消费回潮(cháo)卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济时(shí)代带(dài)来预(yù)备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首(shǒu)之(zhī)争(zhēng)，向来(lái)是市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，回(huí)顾历史来看，最近十多年(nián)来股王变迁的背后似乎(hū)也反应着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过8万亿(yì)人民币。不仅稳居(jū)A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场市(shì)值之首，得益于当(dāng)时基建大发展时期，中石油在股王的位置上稳坐了八年，直到2015年工(gōng)商银行(xíng)依托当年互(hù)联网金融(róng)牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后来(lái)，随着(zhe)我(wǒ)国在2018年进入(rù)消费(fèi)牛(niú)市，<20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗strong>开启了此后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大牛(niú)市(shì)，也(yě)成(chéng)就了如今(jīn)贵州茅台(tái)股(gǔ)王(wáng)的A股传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源：格隆(lóng)汇、勾股大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值观察4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端(duān)白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节后白酒行业的(de)终端(duān)动销几乎并(bìng)未达(dá)到预(yù)期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公司股价也(yě)现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是(shì)开始对其(qí)王位发(fā)出了挑战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅(máo)台市值这一历史性事件背后，除了离(lí)不开国(guó)家政策(cè)持续推进的数字(zì)经济，与最近(jìn)爆火的人工智能两大(dà)概念加持，还有来自(zì)于“中特估”这(zhè)个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看(kàn)，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当(dāng)前美(měi)股市值前十的上(shàng)市(shì)公司中，苹果(guǒ)、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科技进步(bù)已(yǐ)成提升生产力的重要因素，二级市场对科(kē)技企业的态度能一定程(chéng)度显示出科技企(qǐ)业的竞争力强度。因此，以中国(guó)移动(dòng)为代表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的(de)消费(fèi)股似乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字(zì)化深(shēn)度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实现华丽转身的中国移(yí)动(dòng)，已经逐渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经(jīng)济(jì)潮流的主力军。信达(dá)证券研报表示，公司作为国(guó)企数(shù)字经(jīng)济担当，积极布(bù)局云计算(suàn)、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业(yè)务，伴随算力网络的(de)进一步(bù)发展，将拉(lā)动底层(céng)云计算业(yè)务(wù)的需(xū)求，公司(sī)具备较强的 IDC/云计算业务能力，正(zhèng)在从(cóng)传统管道运营(yíng)商向数字科技领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃迁升级，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日(rì)，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为(wèi)代表的三大(dà)运营(yíng)商板块，借助“央企低估(gū)值+数字经济”成为率先(xiān)修复的板(bǎn)块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打破(pò)“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一个故事(shì)引(yǐn)发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直(zhí)流(liú)传着(zhe)“茅台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大多(duō)股价超过茅台(tái)的上市公司，在风(fēng)光散尽之(zhī)后往往下(xià)场都不(bù)太好。本(běn)次中国移(yí)动直接在市值上超(chāo)越茅(máo)台(tái)，结(jié)果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅(máo)台魔咒”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样(yàng)中字头的(de)中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业(yè)景气度提升(shēng)，股价超(chāo)越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景不(bù)长，在(zài)2008年金融危机爆发、船舶(bó)业跌入(rù)冰点后(hòu)极速缩水至30元附(fù)近，至(zhì)今中国船舶股(gǔ)价维持在24元左右(yòu)。此外，海(hǎi)普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信息(xī)、中文在线、全(quán)通教育等多家(jiā)公司股价均超越茅(máo)台，但最(zuì)后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出(chū)的(de)是(shì)，上述公(gōng)司(sī)的陨落大(dà)部分主(zhǔ)要是由于行业(yè)景气度变(biàn)化以及股市景气度无法维持(chí)。而(ér)茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳稳增长的利润，最(zuì)终一(yī)次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经(jīng)短暂领先者。对于(yú)一家企业股(gǔ)价能否持续上涨以及维持高位(wèi)，市场普遍(biàn)观点还是(shì)认为(wèi)，实际需要看公司的(de)基本(běn)面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印(yìn)钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台约(yuē)7倍的中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，为什么此前(qián)市值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方面(miàn)，茅台越卖越贵，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高(gāo)价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握着大把(bǎ)的(de)通信类资源，但(dàn)作为央(yāng)企需要承担“提速(sù)降费(fèi)”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨(zhǎng)价。另(lìng)一方面即是(shì)成(chéng)本方面(miàn)的(de)问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要持续不断的(de)建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其近十(shí)年资本开支(zhī)合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一(yī20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗)门“躺赢”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的资本开(kāi)支，也不(bù)需(xū)要面(miàn)临追赶最(zuì)新(xīn)技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财务(wù)数据(jù)可(kě)以看出，中国移(yí)动(dòng)今年(nián)一季(jì)度的营收是茅(máo)台的8倍，但净利润却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个(gè)24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期(qī)来看，一系(xì)列信号表明(míng)中国移(yí)动可(kě)能正在迎(yíng)来一些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建设高峰(fēng)期的结束，中(zhōng)国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年(nián)，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则(zé)可突破1万亿元(yuán)。据业内(nèi)人士测算，这意味着届(jiè)时全年(nián)资本(běn)开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的(de)新低(dī)。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着(zhe)移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心(xīn)已转向(xiàng)产业互联(lián)网和智能化，中国移动加速转型下正在(zài)抓紧机(jī)遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数字化转型收入“第(dì)二曲(qū)线”不断攀升(shēng)，去年公(gōng)司数字化转型收入对主营业务(wù)收入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占主营业务(wù)收入比提升(shēng)至 25.6%，成(chéng)为公司收入增长的(de)第一驱动力。此外，公司(sī)移(yí)动云收入规模实(shí)现新跨越，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续(xù)三年实现翻(fān)倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗