看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来(lái)低谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担(dān)心中(zhōng)国(guó)的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨(zhǎng)势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格(gé)波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地(dì)区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游(yóu)到五(wǔ)大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另(lìng)一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量(liàng)恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(sh笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花ēng)柴端(duān)的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部(bù)分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要(yào)重点关注加(jiā)拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需(xū)要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时(shí)间三(sān)大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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