自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其(qí)他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象(xi夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022àng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近(jìn)两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季(jì)度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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