5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元人民币(bì)的(de)对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持(chí)有美股(gǔ)的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季度前五(wǔ)大卖出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗持(chí)仓(cāng)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持(chí)仓数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼(pīn)多(duō)多(duō)去年二(èr)、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的(de)上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)今年一季度(dù)末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了(le)应对(duì)考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目(mù)前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借(jiè)多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安(ān)全边际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林(lín)资产存(cún)在分歧。

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗一(yī)节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融(róng)数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信(xìn)贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持同(tóng)比多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿元。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控(kòng)制很严(yán)。4月前(qián)两旬(xún)已经收了很多(duō)票，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现深(shēn)度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起来，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不(bù)改，而两大(dà)主线人(rén)工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(d知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗e)在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的(de)难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白(bái)点说，市场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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