近期(qī)交易商协(xié)会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已(yǐ)对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接(jiē)连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依(yī)据《银行(xíng)间债券(quàn)市场自(zì)律处分规(guī)则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行股份有限公司债务(wù)融资工具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债券融资需(xū)求，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力度在(zài)近期持续加大(dà)。就在(zài)5月(yuè)9日，交易(yì)商协会(huì)官(guān)网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商协会(huì)通过深入调查发现，大连银行等(děng)多家(jiā)机构存在(zài)债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连(lián)银(yín)行通(tōng)过(guò)做(zuò)市业务方式，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清(qīng)算速(sù)度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严(yán)或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间(jiān)方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测工(gōng)作中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)主(zhǔ)承(chéng)销的(de)多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银(yín)行因违规(guī)收取发行人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则(zé)，被皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表交易商协会进行自(zì)律(lǜ)调查(chá)。一同被(bèi)开展自律调(diào)查的(de)还(hái)有光大(dà)证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和自律问询(xún)103次，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信(xìn)用(yòng)增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人(rén)。作出(chū)的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被(bèi)认定不(bù)适(shì)当(dāng)人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正(zhèng)常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并影(yǐng)响了发行利(lì)率，对(duì)市(shì)场正常秩序(xù)造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行间(jiān)债券市场参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行(xíng)间市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切(qiè)实提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强内部控制和风险管理(lǐ)，确保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表易商协会将继续贯(guàn)彻(chè)落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的(de)公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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