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陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)在内的“中特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分(fēn)别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平(píng)附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市(shì)场(chǎng)整体，较(jiào)高(gāo)的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二(èr)：政策的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为(wèi)“中特估”中“一(yī)带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带(dài)一路”十周(zhōu)年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声明、中巴(bā)联合(hé)声明等，以及后(hòu)续5月召开在即(jí)的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利(lì)好不断，板块(kuài)行情(qíng)得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经济上(shàng)升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关(guān)政策密集出(chū)台。今年国(guó)务(wù)院改组又新设(shè)国家数据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气(qì)修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖(lài)海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的(de)方向(xiàng)之一，将充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源(yuán)产业链尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投资(zī)范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制(zhì)造业作为国家重点支持(chí)的战(zhàn)略(lüè)性产业(yè)之一，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随(suí)着全球航运市(shì)场需求正(zhèng)在增长，带(dài)来(lái)包括化学品船与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合(hé)和产(chǎn)能(néng)优(yōu)化之下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在逐步实陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌现结(jié)构调整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期(qī)间(jiān)各项(xiàng)数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁路板块陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌上(shàng)市公(gōng)司(sī)更加注重投资人(rén)回报，多(duō)家(jiā)公司发布股东回报计划，大(dà)幅(fú)提(tí)高分红比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几(jǐ)年(nián)高(gāo)分红(hóng)水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复苏大背景下融(róng)资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍有望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前银(yín)行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空(kōng)间较大。