芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳(láo)动(dòng)参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业人(rén)员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无特(tè)别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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